IP变现提速,营收利润大增,阅文集团开年遭遇黑天鹅

林葵/2020-03-19/ 分类:资讯/阅读:
阅文集团一直有一个梦想,那就是希望将自己打造成中国漫威。 昨天下午,阅文集团发布了2019年的年度成绩单。倘若用一句话来总结阅文集团2019年业绩,那就是:IP变现提速的成绩单。 正所谓人无完人,上市公司的业绩也如此,看似再完美无缺的业绩背后,或多或 ...

阅文集团一直有一个梦想,那就是希望将自己打造成“中国漫威”。

昨天下午,阅文集团发布了2019年的年度“成绩单”。倘若用一句话来总结阅文集团2019年业绩,那就是:IP变现提速的成绩单。

正所谓“人无完人”,上市公司的业绩也如此,看似再“完美无缺”的业绩背后,或多或少都是有着美中不足的地方。就拿阅文集团来说,虽然重要财务指标的确是上涨的,但其毛利率却出现明显的下滑。这是为何呢?

超预期业绩暗含隐忧

阅文集团主营收入来自两部分,在线业务,也就是网文付费阅读收入,以及版权运营收入,即版权授权和版权相关的周边产品,包括开发影视制作,游戏等产品的收入。

昨天下午,阅文集团交出了2019年度成绩单。报告显示,阅文集团2019年实现总收入83.5亿元,较上年同期增长65.7%;净利润为11.1亿元,较上年同期增长21.9%。其中,公司版权运营收入比上年同期增加341%至44.2亿元。

 

此前,有券商对阅文集团的收入预期普遍在66亿人民币左右,净利润预期普遍在9-10亿之间。而从上述的业绩情况来看,无论是营收还是净利润均远超预期。

而这份年报最为闪眼的是阅文集团的版权运营业务,该业务收入达44.2亿元,同比激增341%,超过了在线业务收入的37.1亿元。阅文集团授权和改编的网文作品多达160部,包含《斗破苍穹》《全职高手》等在内的多部作品,涵盖影视剧、动漫及游戏等多个领域。

为何富凯君会用“闪眼”来形容?2019年,在阅文集团众多的作品当中,最为“闪眼”的非《庆余年》莫属。这部作品,不仅掀起收看热潮,而且也使得读者对原著小说的追逐热情大增。

财报显示,阅文集团月活跃用户为2.2亿人,较2018年同比增长620万人。2019年ARPU(每用户平均收入)同比上年增加1.2元至25.3元。

 

可其中也暗藏隐忧。比如:阅文集团的另一个主营业——在线业务,2019年收入37.1亿元,较2018年的38.3亿元下降3%。财报显示,是由于腾讯产品自营渠道收入从上年的9.52亿元下降至8.36亿元,以及第三方平台收入从上年的6.63亿元下降至4.49亿元。

最为关键的是,2019年阅文集团毛利率由2018年的50.8%下降至44.2%,下滑了6.6个百分点。对此,阅文集团在财报中解释了公司2019年毛利率下滑的原因,称毛利率的变化主要是由于2019年的收入结构与2018年相比发生了明显变化所致。

开年飞来黑天鹅

提及新丽传媒,或许大家都不会陌生,毕竟2020年娱乐圈的开年“黑天鹅”就来自于新丽传媒的——“肖战227事件”。

 

新丽传媒成立于2006年,为一家影视制作发行机构,主营业务包括电视剧、电影、网络剧制作及艺人经纪、娱乐营销等,曾出品《西虹市首富》《失恋33天》《如懿传》《白鹿原》等影视作品。

2012至2017年,新丽传媒曾3次申报IPO,均以失败告终。2018年,阅文集团宣布以人民币155亿元收购新丽传媒,同时公布了“获利计酬机制”,即新丽传媒需在2018-2020年分别实现不低于人民币5亿元、7亿元、9亿元的净利润。如果新丽传媒无法完成年度净利润指标,阅文集团则会扣减应支付给新丽的分期金额。

而这两年新丽传媒兑现承诺了吗?

先看2018年新丽传媒的成绩单吧!数据显示,2018年新丽传媒完成业绩3.24亿元,仅为承诺业绩5亿元的64.8%;相应地新丽传媒2018年从阅文集团处获得的计酬代价由人民币20.42亿元减少至人民币11.88亿元,这意味着随着业绩承诺的未完成

而新丽传媒在2019年实现营业收入32.36亿元,为阅文集团贡献净利润5.49亿元,仅完成承诺业绩的80%。可依然是没有完成2019年的业绩承诺。如此以来,就是连续两年没完成业绩承诺。

2020年新丽传媒需要实现9亿元净利润的目标,这将成为今年最大的挑战了。再加上最近由于肖战事件的影响,目前都还不知道肖战出演的一系列电视剧能否顺利播放?何时播放?能否如《庆余年》一般,令自己翻身,也助力阅文集团再创佳绩?还是说如一颗“雷”,成为阅文集团的隐患?这一切都还只能打个大大的问号,仍需时间验证。

来源:富凯财经

作者:林葵

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