拆解易鑫2019财报:助贷交易量占比扩至66%,诉讼成主要催收方式

古月龙天/2020-03-28/ 分类:资讯/阅读:
3月26日,易鑫集团发布最新年度财报,总体上看,在2019年中国汽车市场与消金行业均处于深度调整的背景下,易鑫可谓是交出了一份蛮不错的答卷。 图片来源:易鑫集团年度财报 从年度同比数据来看,易鑫2019年收入增长5%,毛利增长12%,营业利润、年内利润均扭 ...

3月26日,易鑫集团发布最新年度财报,总体上看,在2019年中国汽车市场与消金行业均处于深度调整的背景下,易鑫可谓是交出了一份蛮不错的答卷。

图片来源:易鑫集团年度财报

从年度同比数据来看,易鑫2019年收入增长5%,毛利增长12%,营业利润、年内利润均扭亏为盈,经调整营业利润增长40%,经调整净利润增长27%,经营数据夺人眼球。

助贷业务规模翻番,二手车交易量进一步下降

从业务交易量来看,易鑫的交易量仍保持正向增长,高于同行业表现。不过,受整体车市连续两年负4%增长的影响,易鑫交易量同比增速从2018年的21%下降到2019年的8%。

在大环境下,汽车金融机构很难独善其身,再叠加今年初疫情冲击,整体车市的表现大概率会拖累易鑫今年初的交易量。

再从结构上看,易鑫从战略上更加注重新车交易,二手车交易量占比进一步下降。

数据显示,2018年易鑫新车二手车交易量占比分别为56%和44%,2019年这一比例进一步拉开为61%和39%。

对此,业内人士认为,近年来新车的终端价格持续走低,厂商、经销商的优惠力度很大,将促使新车交易量。

在新车交易愈发具备竞争力的背景下,二手车市场会遭受一定程度的挤压,而原本“小、散、非标”的二手车市场也一直困扰着汽车金融机构的规模发展,所以易鑫的结构调整具有行业代表性。

图片来源:易鑫集团年度财报

从收入组成来看,易鑫的业务布局跟大多数主流互金平台的业务布局如出一辙,都转向利润更高的助贷业务板块。

其2019年的平台撮合业务虽然只占总收入的30%,但同比增速已实现翻番。

而反观自营业务,明显表现出收紧的势态。其中2019年新增交易仅为8.5亿元,同比下降近一半。

因为汽车金融的单笔资产周期普遍为3年左右,这意味着易鑫自营业务的余额中更多的是此前的存量金额,2019年70%的自营业务占比数据模糊了易鑫转向助贷业务的动作跨度,实际上易鑫加码助贷的幅度更大。

这从助贷业务交易量占比平台总交易量的数字可窥知一二,2018年易鑫助贷交易量占比为30%,但2019年已大幅增长至66%。

不过,需要指出的是,从利润和风险的角度来看,自营模式和助贷模式有着显著的区别。前者平台可以自己把控,对风险的容忍度高;后者需要兼顾更多,对风险的容忍度也相对较低。

风险成本、运营压力增大,诉讼作为主要催收方式

实际上,易鑫最新的资产质量数据存在风险走高的问题。

截至2019年12月31日,包括自营业务和助贷业务的总体180日以上逾期率及90日以上逾期率分别为0.33%及1.30%,而2018年的数据为0.42%和0.92%。

明显地,近来易鑫90日以上逾期数据攀升幅度显著,虽然180天的逾期率暂时有所下降,但是汽车金融的资产周期比较长,短期的数据肯定会传导至影响长期数据。

财报显示,易鑫大幅增加了资产减值亏损拨备金额,截至2019年底,其金融资产减值亏损净额由2018年底的6.69亿元调高至11.08亿元,增幅达到66%。

对此,易鑫在财报中的解释是,从2019年下半年起,其在回收消费者欠款方面面临更加严格的监管环境,易鑫开始推动诉讼作为催收的主要解决办法。但长时间的处理时间对催收效率影响明显,不良欠款比率及应收融资租赁款的预期信用损失拨备均有所上升。

2019年,汽车金融2C业务可谓整年都笼罩在阴影中。

前有奔驰女车主维权热搜事件将汽车金融服务费问题推上舆论风口浪尖,后有暴利催收问题带来各地公安扫黑除恶打击典型。

车分期、以租代购和车抵业务在催收方面都比一般的信用贷款面临更多的冲突,在高压的舆论和监管环境下,汽车金融贷后问题一度陷入困境。

采用诉讼这种周期长、成本高的催收方式为主,可能是当下汽车金融平台最好的选择了。

此外,融资租赁购车的用户、办理车抵贷的用户质量偏次级,今年受疫情影响收入最大的也是这部分汽车金融客群,在经济环境复苏之前,他们的持续还款能力将面临考验。

这种情况下,无论是从增量业务还是存量业务的角度看,易鑫等汽车金融公司今年面临的运营压力将加大。

在支出上,易鑫在销售及营销费用上同比缩减3%,在行政费用上大幅缩减34%,研发费用也下降了18%。

截至2019年底,易鑫雇员人数为4177,相较2018年的4483有所减少。在2020年初同行业普遍曝出降薪优化的情况下,易鑫并无过多的人员调整信息。

能够看出,易鑫已经在尽力控制业务成本,并改变业务模式,引入更多资金机构开展助贷业务来应对未来市场的风险。

易鑫财报显示,其最新的助贷合作机构数量已从2018年的与6家银行合作扩展至12家银行及金融机构(作为合作伙伴)合作。

而在ABN和票据融资上,易鑫从13家银行及42家其他金融机构取得贷款,截至2019年12月31日,其借款总额为198亿人民币。尽管这一数字相较于2018年底的302亿元减少了逾100亿元,但主要也是因为其业务重心转向助贷所致。

来源:新流财经

作者:古月龙天

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